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　　（卓创资讯分析师张超）

　　【导语】特朗普近日文告对好意思国扫数入口的钢铁和铝征收25%的关税，引起市集对国外交易面貌转变的担忧。中长期来看，好意思国关税政策或将重塑国外交易体系，对国内钢铁行业产生冲击。

　　特朗普的“关税大棒”

　　特朗普倾向于使用关税政策来制衡其竞争国。在2024年芝加哥经济俱乐部中，他曾宣称将对入口商品征收“历史上最高的关税”，并以为“关税”是字典中最美艳的词汇。可见其对于加征关税这一技能的执着。且事实上，在其总统任职时候，他亦然这么作念的。

　　2018年，在第一次任职时候，特朗普凭据《1962年交易扩展法》第232条件，以“国度安全”为由，对入口钢铁征收25%的关税，对铝征收10%的关税。而政策初期对盟友国豁免，随后便扩展至这些国度，那时激发多国向世贸组织通知。

　　2024年拜登在朝时候，将中国钢铁、铝家具的关税从0-17%长入提高至25%。同庚7月，好意思国与墨西哥联接文告对未在北好意思溶解和浇铸的钢铁征收25%关税，铝则加征10%关税，以为止中国通过第三国转口交易。

　　2025年2月10日，特朗普签署行政大喊，文告对扫数入口至交意思国的钢铁和铝征收25%关税。并示意关联要求“莫得例外和豁免”。也就意味着该关税将对扫数国度顺利。

　　特朗普关税政策的扩充动机

　　特朗普如斯钟爱使用“关税大棒”，其背后有如下几点动因。

　　1、政事诉求：完了选举前对于振兴国内工业的答允

　　好意思国中西部“铁锈地带”（Rust Belt）是钢铁、汽车等传统工业的中枢区域，亦然其在总统竞选阶段的关节票仓。通过加征关税，特朗普意在重申“好意思国优先”政策，强化其“原土产业保护者”形象，完了选举前所作出的答允。

　　2、经济逻辑：保护原土钢厂利润与产能

　　好意思国钢铁行业长期濒临入口冲击。2024年好意思国钢铁入口量达2622万吨，占国内表不雅销耗量的25%。特朗普团队以为，天下钢铁产能过剩（尤其是中国）导致价钱竞争，曲折挤压好意思国钢厂利润。以好意思国钢铁公司为例，其2023年净利润率仅为4.7%，远低于2018年关税扩充时候的9.3%。

　　3、战术博弈：扼制中国产业链升级

　　中国钢铁行业正从“粗疏彭胀”转向“高端化、绿色化”。2023年，中国电工钢、汽车板等高端钢材出口占比升至18%，对好意思高端特种钢出口同比增长23%。特朗普关税政策或旨在阻断中国钢铁产业向价值链上游攀升的旅途，保管好意思国在航空航天、军工等鸿沟的时刻上风。

　　对国内钢铁径直影响有限曲折影响干涉冷漠

　　2016-2024年好意思国分地区钢铁入口量 单元：吨  数据开首：International TradeAdministration

　　中国径直向好意思国出口的钢材总量较少，2023年中国对好意思国钢材出口量占总出口量的不及1%。凭据国外交易科罚局的统计数据，2024年中国大陆出口至交意思国的钢铁量仅为47万吨。从2016-2024入口总量来看，加拿大、巴西、墨西哥、韩国、日本为好意思国入口钢铁的主要开首国，这些国度出口到好意思国的钢铁量远高于中国；而中国钢铁出口的主要方针国则是越南、韩国等亚洲国度。是以好意思国提高钢铁入口关税对于中国钢材的出口影响很小。值得把稳的是，越南对于好意思国的钢铁出口量保合手了较高位水平，2024年其出口好意思国钢铁量同比翻了1倍过剩，这其中约有30%为转口中国家具。若好意思国加强原产地审查，此类通谈将受压制。

　　诚然关税对中国的径直影响不大，然则可能对钢材曲折出口商品产生较大影响。特朗普有可能针对中国钢材卑劣家具比方工程机械、家电、新动力汽车等用钢密集型家具加征关税。从而曲折影响好意思国对中国的钢材需求。导致国里面分钢铁企业，尤其是板材类出产企业受到影响。

　　此外，关税政策还有可能引起行业利润的再分拨。通过径直或曲折出口的钢材品类中，占比拟多的为板材类、管材类等较高端的钢材家具。尔后期关税成分或导致国内该类企业出口订单减少，甚至企业利润放松。与此同期，国内普材市集或因出口转内需增多供应压力，进而倒逼钢厂减产，行业可能加快投入“被迫去库”阶段。

　　国外交易保护办法升温国内钢企濒临新挑战

　　诚然短期的关税政策影响是可控的，但长期看，天下交易保护办法升温与产业链重构已旧例必趋势。在这一变化阶段中，对国内钢铁行业的影响或体目下以下三个方面：

　　1、内需主导型钢企受到的影响较小。由于关税影响的主如果对出门口主导型企业，因此对于主要业务聚焦在国内基建与制造业升级鸿沟的企业来说，关税带来的影响相对较小。

　　2、出口市集多元化，钢材出口面貌迟缓转变。跟着“一带沿途”的推动，国内钢铁的出口将会更多的倾向于东盟、中东、非洲等国度，而幸免流入高关税区域。

　　3、加快国内钢铁企业绿色低碳转型。由于欧盟“碳边境养息机制”（CBAM）将于2026年全面扩充。中国钢铁家具出口到欧盟的隐性资本将增多。而为了更好的适宜国外交易新环境，国内绿色低碳真金不怕火钢程度例必要加快，电炉真金不怕火钢占比将会增多，废钢铁资源的需求增长弧线将会陡峻。

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牵累剪辑：李铁民